[06월23일 17:54 인베스트조선 유료서비스 게재]

포스코에너지가 동양파워 지분을 분산 매각해, 동양파워를 회사 연결재무제표에서 제외할 것으로 보인다.

동양파워의 부채를 미반영해 포스코의 재무구조에 부담을 주지 않겠다는 의도로 풀이된다.

19일 업계 관계자는 “포스코에너지의 연결재무제표에 포함되지 않도록 동양파워 지분율을 떨어뜨릴 것”이라며 “정확한 매각 지분 규모는 결정되지 않았다”고 밝혔다.

포스코에너지는 내부적으로 동양파워 지분을 재매각하겠다는 원칙을 세운 상황이다.

현행 일반기업회계 기준상 종속기업의 의결권 50% 이상을 보유하면 해당기업을 연결재무제표에 포함하도록 돼 있다. 50%를 보유하지 못하더라도, 이사회 및 이에 준하는 의사결정기구의 50% 이상을 선임·해임할 수 있다면 지배력이 있다고 보고 연결기준에 포함한다.

해당기업이 연결기준에 포함되면, 지배기업은 그 기업의 자산과 부채를 100% 반영한다.

포스코에너지와 동양파워에 이를 적용하면, 연결기준이 적용되면 동양파워의 부채가 포스코에너지로, 다시 포스코에너지의 부채가 포스코의 연결부채로 잡힐 수 있게 된다. 포스코는 포스코에너지의 최대주주로 지분 89%를 보유하고 있다.

작년말 동양파워의 자산은 275억원, 부채는 70억원에 불과하다. 포스코에너지의 재무상황으로는 이 부채가 연결기준으로 일시에 반영된다고 해도 부담이 될 수준은 아니다.

다만 향후 인수비용(4311억원)과 프로젝트파이낸스(PF)대출로 주로 마련될 4조원대의 전체 사업비를 고려하면 얘기가 달라진다. 동양파워가 연결재무제표에 포함되는 것이 결국 포스코의 부담이 될 수도 있다는 의미다.

포스코에너지는 투자비용 중 1조2000억원을 자기자본으로, 2조8000억원은 프로젝트파이낸싱(PF) 등 외부조달을 통해 마련할 계획이다. 향후 얼마나 구주 매각을 하느냐에 따라 실제로 회사가 부담할 투자규모가 달라진다는 것이 업계 전망이다.