동양시멘트 매각도 이해관계가 복잡하게 얽혀 있어 가시밭길이 예상된다.

매각 추진 대상은 ㈜동양(54.96%)과 동양인터내셔널(19.09%)이 보유하고 있는 동양시멘트 지분 74.05%다. 현재 두 회사의 채권자들은 입장 차를 드러내고 있다. ㈜동양 측은 이미 경영권 지분을 확보하고 있기 때문에 동양인터내셔널과 함께 매각할 필요가 없다는 입장이다.

동양인터내셔널 채권자들은 매각 가능성과 이익 극대화 측면에서 공동 매각을 희망하고 있다. 회생 채권자들의 권리를 두루 챙겨야 하는 법원과 매각주관사(삼정KPMG)는 고민에 빠질 수밖에 없다. 함께 매각하면 프리미엄 희석을 우려한 ㈜동양 채권자들의 반발이 예상된다. 따로 매각하자니 소수 지분 매각 가능성이 불투명하다. 경영권 인수가 아닌 동양시멘트와 관계 형성을 꾀하는 기업이 나서더라도 프리미엄을 기대하기는 어렵다. 이러한 상황에서 기존 ㈜동양 관리인이 교체되면서 매각절차가 지연되는것 아니냐는 관측이 나오기도 했다.

하지만 채권자들 눈치만 보면서 차일피일 미룰 수도 없다. 태평양시멘트의 결단으로 쌍용양회가 다시 시장에 나올 경우 동양시멘트 매각은 지연될 수밖에 없다. 쌍용양회가 업계 지위나 보유 자산 등에서 우위에 있다는 평가를 받는데다, 투자자가 겹치는 동종업계 1·2위 매각이 동시에 이뤄지기도 쉽지않기 때문이다.