[편집자주] 기업 인수·합병(M&A)은 기업의 성장과 생존을 위한 선택이 아니라 필수로 자리 잡았다. M&A를 위한 상시 전략 조직을 갖추고 있고 투자은행(IB)들과 협업 체제도 구축하고 있다. M&A에 성공한 기업 혹은 실패를 반면 교사로 삼은 기업들은 글로벌 기업으로 도약했고, 그렇지 못한 기업들은 뒷걸음질 쳤다. 인베스트조선은 주요 국내 대기업의 M&A 사례와 전략, 통합 과정, 향후 전략과 과제 등을 종합적으로 짚어봤다.

현대자동차그룹의 기업 인수·합병(M&A)은 '자동차' 한 단어로 설명된다. 그룹 핵심인 자동차 사업의 가치사슬(Value Chain)을 완성하기 위해 M&A를 적극 활용했다. 자동차를 중심에 두고 철강·부품·금융·운송 등으로 확장했다.

이 과정에는 1999년 취임한 정몽구 현대차그룹 회장의 의지가 절대적이었다. 정 회장은 1970년 현대차 서울사무소 부품담당 영업과장으로 경영 수업을 시작해 현대자동차서비스 사장과 현대정공(現 현대모비스) 대표이사를 거쳤다. 이 과정에서 '갤로퍼 신화'로 자동차 사업에 자신감을 쌓았고 부품 사업의 중요성을 절감했다. M&A 전략과 과정은 그 결과물이었다.

◇기아차 인수·부품업 강화로 글로벌 완성차 업체로 발돋움

현대차는 1999년 기아차를 인수하며 생산량 면에서 세계적인 완성차 대열에 이름을 올릴 수 있는 발판을 확보한다. 정 회장이 옛 현대그룹의 자동차 관련 경영권을 완전히 가져오는 계기로도 작용했다.

기아차는 기업 회생절차에 들어간 상태였다. 현대차는 입찰경쟁에서 대우와 삼성을 제쳤다. 이후 강력한 구조조정을 단행해 1년여 만에 경영 정상화를 이뤘다.

완성차 업체 M&A는 기아차 외에는 없다. 현대차는 자동차 부품 및 제반 분야에 몰두했다. 현대모비스가 그룹의 부품 사업의 구심점이 됐다. 1999년 차량·공작기계사업부문 등을 현대차로 통합하면서 본격적인 사업재편에 나섰고 같은 해 철도차량 부문도 정리했다.

이듬해 현대·기아차의 A/S 부품판매사업부를 양수했고 카스코(옛 기아정기)의 운전석 모듈생산공장을 샀다. 2002년에는 플랜트사업까지 현대로템으로 이관하고 이화모듈과 진영사업을 연이어 합병해 부품 중심 회사로 탈바꿈했다.

현대모비스와 현대위아 등을 통해 2000년대 중반 카스코·현대오토넷·본텍·현대위아·현대오토모티브 등의 부품사 M&A를 완료했다. 카네스·케피코·위아마그나 파워트레인·현대위아 IHI 터보 등 합작법인 설립도 병행했다.

합작사는 계약 기간이 끝나면 상대방의 지분을 전량 사들여 기술을 내재화하는 전략을 택하기도 했다. 카네스(現 현대오트론)는 독일 지멘스로부터 50.01% 지분을 매입해 100%까지 늘렸다. 케피코는 2012년 독일 보쉬 보유 지분을 전량 사들이며 제휴 관계를 끝냈고 현대케피코로 사명도 바꿨다.