[편집자주] 기업 인수·합병(M&A)은 기업의 성장과 생존을 위한 선택이 아니라 필수로 자리 잡았다. M&A를 위한 상시 전략 조직을 갖추고 있고 투자은행(IB)들과 협업 체제도 구축하고 있다. M&A에 성공한 기업 혹은 실패를 반면 교사로 삼은 기업들은 글로벌 기업으로 도약했고, 그렇지 못한 기업들은 뒷걸음질 쳤다. 인베스트조선은 주요 국내 대기업의 M&A 사례와 전략, 통합 과정, 향후 전략과 과제 등을 종합적으로 짚어봤다.

현대자동차그룹이 완성한 수직계열화에도 빈틈은 있다. 프리미엄 자동차 브랜드 인수·합병(M&A)에는 시큰둥했고 자동차 사업과 시너지가 적은 부문에 관심을 둔 것이 한계점으로 지목된다. 최근 판매량 부진과 주가 하락이 겹치며 시장의 아쉬움은 더욱 커졌다.

1990년대 이후 글로벌 완성차 시장에서는 M&A가 활발했다. 이 과정에서 현대차그룹의 이름은 찾아볼 수 없었다. 요지부동한 현대차와 달리 업계 상위권 업체인 폭스바겐과 르노-닛산, 피아트 등은 M&A에 나섰고 중국과 인도 업체들도 매물로 나온 글로벌 자동차 업체들을 흡수하며 사세를 키웠다.

◇ 글로벌 완성차 M&A 무관심…프리미엄 브랜드 인수 기회 놓쳐

현대차는 2000년대 중반 불황의 늪에서도 외형과 실적이 모두 상승세였다. 그만큼 M&A 여력도 받쳐줬지만 프리미엄 완성차 브랜드를 손에 넣으려는 적극성은 보이지 않았다.

그 사이 다른 자동차 회사들은 분주했다. 유럽 최대 자동차업체인 폭스바겐은 치열한 지분 경쟁 끝에 포르쉐를 흡수했다. 프랑스 르노와 닛산은 일찌감치 자본제휴로 상위권 업체로 발돋움 했고 최근에는 합작관계를 통해 성장을 도모하고 있다. 이탈리아 피아트 역시 미국 3대 자동차 회사인 크라이슬러와 페라리까지 끌어들였다.

인도와 중국 업체들도 적극적이다. 인도 타타그룹은 포드가 갖고 있던 고급차 브랜드를 재규어-랜드로버를 사들였다. 마힌드라는 쌍용자동차와 푸조 모터사이클, 스웨덴 사브 등을 연달아 인수했다. 중국 둥펑자동차는 푸조-시트로엥 지분 14%를 확보했고 중국 지리자동차도 볼보를 손에 쥐었다.

현대차는 프리미엄 브랜드로 성장할 기회를 놓쳤다는 지적이다. 미국과 유럽 회사들과 어깨를 견줄 정도로 성장했지만 '대중적인 자동차'에 불과했다. 이는 국내뿐 아니라 소득 수준이 높아진 중국 동부지역에서 현대차 판매량이 밀리는 주된 원인으로 지목된다.

더 이상 시장에 나올 만한 프리미엄 완성차 업체도 드물다. 영화 007시리즈의 '본드 카'로 잘 알려진 영국 애스턴 마틴 정도가 전부다.

한 업계 관계자는 "재규어-랜드로버 매각 때 현대차가 유력 인수 후보로 거론됐지만 소극적인 모습을 보였다"면서 "전기차를 비롯해 수소연료 전기 개발은 글로벌 업체간 협력이 많이 진행됐지만 현대차는 자체개발에 몰두하고 있다"고 전했다.

다른 관계자는 "현대차그룹에 아우디 같은 브랜드가 없어 아쉽다"면서 "제네시스처럼 차종을 고급화한다 해도 브랜드 이미지가 고급스럽지 않다"고 했다. 이어 "고급 자동차나 레이싱카 업체를 가져오면 기술력도 키울 수 있는데 이 기회조차 놓쳤다"고 덧붙였다.