롯데쇼핑은 여전히 해외사업이 가장 큰 골칫거리다. 지난해 2370억원(백화점·할인점 합산)의 영업손실을 내며 적자를 이어가고 있다. 회사의 사상 첫 연간 순손실의 주범이다.

가장 손실규모가 큰 중국사업은 당장 손 털기도 힘든 ‘계륵(鷄肋)’으로 전락했다. 100여개의 매장을 한꺼번에 철수하면 그 여파가 만만치 않다. “지금처럼 부실 매장을 조금씩 정리하면서 적자폭을 줄여가는 전략이 최선”이라는 시각이 많다.

그룹 지배구조 문제까지 얽혔다. 신동빈 롯데그룹 회장이 경영권 다툼 속에 형 신동주 전 일본 롯데홀딩스 부회장으로부터 중국 유통사업의 실패로 공격받고 있다. 구조조정을 단행하는 건 사실상 불가능하다는 시각이 지배적이다.

순환출자 해소 등 지배구조 개편이 최우선 과제로 떠오르면서, 롯데그룹 내에서 유통사업이 다소 뒤로 밀리기도 했다. 기존 투자계획 외엔 온라인이나 모바일 등 새로운 영역에서 특별한 움직임이 없다는 평가가 적지 않다.

신세계는 최근 몇 년간 대규모 투자로 차입부담이 한층 커졌다. 그동안 이마트 분사와 합작사를 통한 아울렛·복합쇼핑몰 투자방식으로 그 부담을 분산해왔다. 그럼에도 안심할 수 없을만큼 공격적인 투자가 이어진다는 평가다.

회사는 올해 사상 최대인 4조1000억원 규모의 투자를 단행하기로 했다. 복합쇼핑몰·백화점·대형마트뿐만 아니라 면세점과 O2O 및 물류분야 투자까지 나선다. 일단 전략만 놓고 보면 “가장 고민한 흔적이 보인다”는 평가가 적지 않다.

승계 이슈도 잠재적 변수다. 정용진 부회장이 이마트, 정유경 사장은 백화점을 맡는 구도가 형성되고 있다. 그룹 경영권이 어떻게 될지에 따라 사업전략도 변할 가능성이 있다.