이러한 제반상황은 업황부진 장기화와 맞물리며 신용등급에도 타격을 주고 있다. 국제 신용평가사인 무디스는 최근 롯데쇼핑의 신용등급(Baa2)에 부여된 등급전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 조정했다. 롯데쇼핑의 지난해 연결기준 영업이익이 1조원을 밑돌았다는 소식이 발표된 직후였다. 향후 유통시장도 업황은 부진한데 경쟁은 더 치열해지는 어두운 형국이 점쳐지고 있다. 롯데쇼핑의 차입·투자부담 또한 과거보다 늘어날 전망이다.

롯데쇼핑은 지난 2012년 하이마트 지분 인수(1조2000억원) 이후 차입금이 급증했다. 투자규모 축소와 세일즈앤리스백을 통한 현금유입으로 차입부담을 다소 덜어내긴 했다. 그러나 2014년 하반기 이후 에비뉴엘·월드타워점 등의 대규모 점포 개점 등으로 자금소요가 상승했다. 해외 법인의 적자가 지속되고 있고 대규모 신규 투자계획도 잡혀있어 자금부담이 만만치 않다.

올해는 중국 사업도 복병이다. 중국 사업은 과거부터 경영권 이슈와 얽혀 적자발생이 문제시됐다. 올해는 중국 사업이 어느 때 보다 경영권 분쟁과 크게 연계된 만큼 적자 '통제'가 관건이 될 전망이다. 롯데쇼핑은 가능한 한 이른 시일 내에 중국 사업을 손익분기점 수준으로 맞추는 것을 목표로 하고 있다.

투자자들은 롯데쇼핑이 업태별로 선두인 영역이 없다는 측면에서 경쟁사 대비 불리하다고도 언급한다. 마트는 이마트, 편의점은 CU·GS25가 업계 1위를 차지하고 있다. 백화점은 롯데백화점이 우위를 점하고 있긴 하나 향후 백화점 시장은 고급화에 초점을 둔 신세계·현대백화점이 유리한 위치를 점할 가능성이 크다는 분석이다. 백화점 판매 제품이 온라인몰 판매 제품과 갈수록 중복될 것이란 전망 때문이다.

업계 관계자들은 "롯데쇼핑이 투자속도를 조절하고 유휴자산을 매각하며 재무부담을 줄여나가야 한다"라며 "동시에 전통적인 오프라인 매장 전략에서 벗어나 온-오프라인의 복합적인 소비를 흡수할 수 있는 사업모델 구축에 노력을 기울여야 한다"고 조언하고 있다.