매일유업이 한국맥도날드 인수에 나선 배경은 사업 시너지 뿐만 아니라 사세 확장 차원이다. 매일유업은 우유와 치즈 등을 한국맥도날드에 납품하고 있다. 사업적으로는 우유 생산에서 다각화해 2007년부터 이탈리아 식당 더키친 살바토레, 중식당 크리스탈제이드 등을 비롯해 폴바셋도 운영하고 있다.

매각자가 요구한 조건에서도 칼라일 컨소시엄이 더 높은 점수를 받을 것으로 예상됐다. 맥도날드글로벌은 '전략적 투자자를 찾는다'에 방점을 찍고 재무적투자자에게 SI를 확보해 후 인수전 참여를 요구했다. 중국·홍콩·한국 등 동북아시아 지역을 동시에 인수할 후보에 더 높은 점수를 주기로 했다. 칼라일그룹은 중국에선 중신그룹과 손 잡고 3개국 맥도날드 사업 인수를 진행하고 있다.

한 IB업계 관계자는 "ADT캡스 매각 때도 국내 PEF들이 인수에 나섰지만 매도자인 미국 타이코가 '이름이 익은' 원매자를 선호했다"며 "맥도날드 본사 입장에서 보면, KG그룹 컨소시엄보다는 거래관계에 있는 매일유업, 칼라일그룹이 더 가까울 것"이라고 말했다.

변수는 TPG(텍사스퍼시픽그룹)다. 북경수도농업과 함께 중국·홍콩 등 맥도날드 인수를 진행하고 있는 TPG는 국내에서도 그간 오리온·동원그룹 등 주요 식음료 기업에 컨소시엄 구성을 제안해왔다. 오리온은 지난해 TPG와 홈플러스 인수를 논의하기도 했다.다만 대상 기업들 TPG의 제안을 거절한 것으로 확인됐고 한국맥도날드 인수 관계자들 역시 "TPG와 손잡은 한국 SI는 없는 것 같다"고 말했다. 앞서 관계자는 "TPG는 중국과 홍콩에 집중하고 있고, 칼라일그룹은 한국까지 포함하고 있다"고 전했다.

한국맥도날드를 인수할 우선협상대상자는 다음주 중 나올 전망이다. 지난 4월 전략적투자자를 찾는다는 발표를 통해 매각을 공식화한 후 6월 예비입찰을 실시했고 현재 막바지 MFA 협상 등을 진행하고 있다. 매각주관사는 모건스탠리다. 맥도날드는 우리나라·중국·홍콩에 매장 2800곳을 두고 있다. 이 가운데 85%는 중국과 홍콩에 있다.