아주캐피탈 매각이 또다시 무산됐다. 고가매각에 대한 미련을 아주산업이 버리지 못했다는 점이 원인으로 풀이되며 기대치를 낮추지 않는 한 재매각도 쉽지 않다는 관측이 지배적이다.

아주산업은 지난 12일 아주캐피탈 매각을 철회했다. 올 6월 매각 재개 후 4개월 만이다. 2년 전에도 한 차례 매각을 접은 바 있다. 당시 일본계 금융사 J트러스트와 10개월이 넘도록 협상을 진행했지만 결론을 내지 못했다.

아주산업은 매각가 기준 점을 주당 8000원선으로 잡고 있다. 최근 6000원~7000원에서 움직이는 아주캐피탈 주가에 경영권 프리미엄을 얹은 수준이다. 주가순자산비율(PBR)로 따지면 약 0.6배 정도다. '주당 8000원'은 아주캐피탈 2009년 상장 공모가이기도 하다.

IB업계에서는 아주산업이 과거 시장 상황에서 벗어나지 못하고 있는 점을 지적한다.

IB업계 한 관계자는 "최근 주가도 8000원을 넘긴 적도 드물고 업사이드가 강한 산업도 아니라 그 수준을 맞춰줄 후보를 찾기 어렵다"면서 "지난번 매각 때와 달리 기준을 현실화 했을 것이라 예상했지만 달라진 게 없다"고 했다.

이는 앞선 매각에서도 걸림돌이 됐다. 당시 J트러스트는 경쟁 후보인 러시앤캐시보다 수백억원 높은 4600억원을 인수가로 제시해 우선협상대상자 지위까지 얻었다. 아주산업 측이 원했던 5000억원 벽을 넘진 못했다. 협상을 통해 조건을 맞춰보려 했으나 J트러스트 측이 적극적으로 나서지 않았다.

아주캐피탈의 조달비용 절약과 경쟁력 강화를 위해서라도 빨리 새 주인을 찾아야 한다는게 시장의 평가다. 수익 성장이 불투명하다면 비용을 줄여 수익성을 개선하는 방법을 택할 필요가 있다는 분석이다. 이미 신용등급은 하락했다. NICE신용평가는 아주캐피탈 장기신용등급을 A+(부정적)에서 A(안정적)으로 떨어뜨렸다.