포스코대우와 포스코피앤에스(포스코P&S)의 합병이 전격 결정됐다. 두 회사의 합병설은 지속적으로 제기됐지만 포스코그룹은 이를 부인해왔다. 합병을 통해 당장 얻을 수 있는 실익은 적다는 평가가 많다. 포스코그룹 권오준 회장의 임기만료를 앞두고 갑자기 입장을 선회한 것을 두고 시장과그룹 내부에선 여러 가능성을 제기한다.

대우인터내셔널(현 포스코대우)이 지난 2010년 포스코그룹에 편입된 이후 포스코P&S와의 합병설은 항상 거론돼왔다. 특히 2014년 권오준 회장이 취임하면서 '고강도 구조조정'을 천명한 이후부터는 사업영역이 겹치는 두 회사의 합병 가능성이 크게 점쳐져왔다. 하지만 포스코그룹은 그간 지속적으로 이를 부인해왔다. 그러다 포스코대우는 차기 포스코 회장 후보 선출까지 2개월여 앞둔 지난 4일 합병결정을 공시했다.

포스코대우가 공시를 통해 밝힌 합병결정의 목적은 '철강유통사업에서의 역량 확대'다. 이번 합병을 통해 "포스코그룹의 철강 유통채널을 일원화하고 해외 네트워크와 국내 판매기반 연결 체제를 구축하여 국내외 철강시장 마켓쉐어(Market Share) 확대를 통한 시장 대응력 확대가 가능해질 것"이라는 게 회사의 설명이다.

시장 관계자들의 반응은 시큰둥하다. 포스코P&S 흡수합병을 통해 얻을 수 있는 실익은 크지 않을 것이란 분석이다.

한 증권사 연구원은 "양사가 겹치는 영역에서 인력 구조조정 등이 이뤄진다면 어느 정도 재무적으로 비용절감 효과가 나타날 수 있다"며 "포스코대우의 철강영업은 주로 해외 중심이고 P&S는 주로 국내 중심이기 때문에 사업적으로 크게 시너지가 나는 부분이 있을 지는 의문"이라고 밝혔다. 하지만 이번 흡수합병을 통해 인위적인 구조조정은 없다는 게 포스코대우의 입장이다.

합병을 통한 실질적인 이익증대는 거의 없는 것으로 나타나고 있다.

포스코대우는 지난해 연결기준 매출액 17조5269억원·영업이익 3688억원을 기록했다. 포스코P&S(포스코AST·포스코TMC 합산)의 실적을 단순 합산할 경우 매출액은 4조원가량 증가하지만 영업이익은 174억원 늘어나는데 그친다.