결국 대규모 자금을 마련할 유력한 방법은 두산밥캣 주식이다.

두산인프라코어의 두산밥캣 지분 활용은 이르면 오는 5월부터 가능할 전망이다. 현재 갖고 있는 지분 59.3%는 상장 후 6개월~1년 동안 보호예수에 묶여있다. 6개월 이후부터는 인수단의 사전 동의를 거쳐 대출 담보 제공 등에 나설 수 있다. 두산밥캣은 작년 11월에 상장했다.

이길호 한국신용평가 연구원은 최근 리포트를 통해 "중국 시장이 회복 기미가 보이고 있음에도 세계 경기 침체나 신흥국의 불안정한 수요 전망 등을 고려하면 금융비용 이상의 수익성 확보는 쉽지 않다"면서 "올해 유동성 대응은 두산밥캣 지분 활용에 의존할 것"이라고 내다봤다.

두산밥캣 주가는 3만5000원을 맴돌고 있다. 공모가(3만원)로 상장한 뒤 한 차례 주가가 뛰었지만 줄곧 정중동(靜中動) 상태다. 두산인프라코어 지분 중 담보로 쓰일 수 있는 주식 가치는 1조원가량이다.

주가 추이가 상승 곡선을 그리지 않으면 담보 가치가 떨어져 두산인프라코어의 운신의 폭이 좁아진다. 상장 주식 담보인정비율을 감안하면 실제 유동성 확보 규모는 가변적이다.

추가 주가 상승 여력은 지켜봐야 한다는 관측이다. 미국 도널드 트럼프 대통령 당선으로 인한 긍정적 효과는 사그라졌다. 두산밥캣의 실적 흐름은 양호하지만 향후 트럼프 대통령이 인프라 투자 계획을 어떤 식으로 구체화할 지가 관건이다.

다른 관계자는 "두산밥캣 주가가 최초 공모가로 제시됐던 4만원대까지 올라오려면 새로운 모멘텀이 필요하다"면서 "지금 두산밥캣 주가로는 두산인프라코어의 과중한 차입부담을 완화하기엔 역부족"이라고 했다. 이어 "담보 대출뿐 아니라 매각까지 감안하면 주가가 꾸준히 상승해야 하는 탓에 두산그룹으로서도 주가 추이가 초미의 관심사일 것"이라고 덧붙였다.

이에 대해 두산인프라코어 측은 "두산밥캣 지분을 어떤 방식으로든 활용할 예정이나 계획은 미정"이라며 "배당 역시 상장 때 약속한 사항이 있으니 실행 가능성을 배제할 수 없다"고 설명했다.