도시바 반도체의 예비입찰 마감이 열흘 앞으로 다가왔지만 매각전 양상은 여전히 오리무중이다. 매각 측이 정확한 거래 규모를 밝히지 않으면서 진성매각 의지에 의문이 제기되는 가운데 인수후보자들은 지분 100% 매각에 대비, 합종연횡을 위한 눈치싸움에 들어갔다.

SK하이닉스는 국내 기업으로는 유일하게 인수 의사를 밝혔다. 다만 정치적으로나 사업적 또는 재무적으로 경쟁사 대비 우위에 서있지 못한 것이 사실이다. 하지만 도시바 반도체를 인수해야 하는 이유가 분명하다. 또 자체 레버리지를 활용하고 재무적 투자자(FI)의 도움을 받으면 재무적으로도 큰 무리는 없다는 게 SK하이닉스와 SK그룹 내부의 분위기인 것으로 알려졌다.

SK하이닉스가 도시바 반도체 인수를 원하는 이유는 뚜렷하다. 낸드플래시, 특히 3D낸드에 대한 시장점유율과 기술력 확보다. 낸드 부문은 2D에서 3D로 기술 변화가 가속화하고 있고, 반도체업계에선 64단 이상 3D낸드부터는 2D낸드를 대체할 수 있는 가격 경쟁력을 갖췄다고 보고 있다. 현재 64단 3D낸드는 삼성전자가 독점하고 있고, 재고가 없을 정도로 생산하는 족족 팔리고 있다.

SK하이닉스는 D램 치킨게임에서는 승자가 됐지만 낸드에서는 후발주자이면서 기술 역량이 부족한 것이 사실이다. 낸드의 기술과 특허, 인력 모두 도시바가 우위에 있다. 지난 2014년에는 SK하이닉스의 낸드 특허 침해가 인정돼 도시바에 무려 3조원을 배상하기도 했다.  즉 도시바 반도체를 인수하면 특허 및 원천기술 확보할 수 있다.

반도체업계 관계자는 “SK하이닉스의 낸드 판매가 늘고는 있지만 이는 SK하이닉스가 잘해서라기 보다는 시장 자체가 좋아 그런 것”이라며 “기술 측면에서 삼성전자와의 격차 좁히기는 불가능한 상태여서 SK하이닉스가 낸드 시장을 포기하지 않는다면 특단의 조치가 필요한 상황”이라고 말했다.

다른 관계자도 “SK하이닉스 낸드 기술 기반은 대부분 도시바에서 나온 것으로 지금도 말 못하는 특허 침해 문제가 많다”며 “낸드 관련 지적재산권과 기술 측면에서 취약한 SK하이닉스 입장에선 도시바 인수로 이 부분을 단번에 보완할 수 있다”고 설명했다.

D램에 이어 낸드시장에서도 치킨게임 양상이 펼쳐질 가능성이 커졌다. 그리고 결국 삼성전자와 중국 업체들간 대결 구도가 되면서 SK하이닉스와 도시바, 마이크론은 각자 알아서 생존해야 하는 상황이 전개될 것이라는 전망이 나온다. SK하이닉스 입장에선 중국과의 연합, 독자생존, 니치마켓 진출, 도시바와 협력 등 다양한 카드가 있는데 현재로선 도시바와의 협력이 가장 현실적이라는 평가다.

SK그룹 내부 관계자는 “내부에선 지금의 SK하이닉스가 자체적으로 낸드 시장 점유율을 확대하고 기술력을 확보하는 것은 불가능하다고 판단하고 있다”며 “SK하이닉스가 당장 낸드 시장에서 영향력을 가지려면 인수합병(M&A)이 유일한 방안이고, 그런 측면에서 도시바메모리 인수 또는 지분 투자는 절실하다”고 전했다.