시중은행이 영화 투자 시장에 뛰어들고 있다. 비이자이익 확대 노력의 일환인데 이를 바라보는 벤처캐피털(VC) 업계의 속내는 복잡하다. 은행의 참여로 출자자(LP) 면면이 다양해질 것이라는 기대감과 투자 기회가 줄어들 수 있다는 불안감이 공존해서다.

우리은행은 한국영화 전문 투자 펀드를 최근 결성했다. 향후 4년 간 3대 배급사(NEW·쇼박스·CJ E&M)가 배급하는 상업 영화 100편에 총 600억원을 투자하기로 했다. 투자 대상은 펀드 운용을 맡은 VC업체 컴퍼니케이파트너스가 선정한다. ▲배급이 확정되고 ▲200개 이상의 상영관을 확보한 주요 배급사의 상업 영화가 그 대상이다.

우리은행은 부동산과 사회간접자본(SOC) 등 전통 영역에서 벗어나 투자처를 다양화하기 위해 영화 투자를 결정했다. 목표 수익률은 두 자릿수다. 지난 3개년(2014~2016년) 한국영화 시장을 시뮬레이션한 결과를 기반으로 산출한 수치다. 우리은행은 회수(exit) 성과에 따라 투자금을 추가 집행할 수 있다는 입장이다.

신한은행도 올 들어 문화콘텐츠 투자를 확대하기로 했다. 투자금융부에서 해당 분야 투자를 추가로 검토하는 방식으로 진행한다. 영화를 비롯해 방송 드라마·공연 등으로 투자 범위는 더 넓다. KB국민은행과 KEB하나은행 등 타 시중은행도 관련 부서(투자금융부 등)를 통해 영화 투자를 검토하고 있다.

지난 2013년 은행권에서 영화 투자를 처음 시작했던 IBK기업은행도 올해 콘텐츠 투자 금액을 연 4000억원가량으로 늘리기로 했다. 오는 2019년까지 1조2000억원을 쓴다는 계획이다. IBK기업은행의 콘텐츠 투자 수익률은 4% 내외로 전해졌다. 정책적 판단에서 중·소형 제작사에 직접 투자하기도 해 수익률이 비교적 낮다.

은행권은 포트폴리오 투자를 선호한다. 소액을 여러 영화에 분산 투자해 위험을 줄일 수 있어서다. 2차 수익에 해당하는 주문형 비디오(VOD) 시장도 활성화돼 손익분기점(BEP)을 못 넘길 가능성이 크지 않다는 설명이다. 펀드 결성 시 배급사를 전략적 투자자(SI)로 끌어들이고, 트랜치(tranche)를 다양화해 손실 우선 흡수 구조도 만든다.