이 과정에서 작가들과 '피를 나눈' 것도 눈여겨 볼 점 중 하나다. 주요 작가들에게 스튜디오드래곤의 지분을 제공한 것이다. CJ 그룹 관계자는 "지난해 3사(문화창고, 화앤담픽쳐스, KPJ) 인수 당시 주요 작가와 연예인, 경영진에게 예우 차원에서 지분 스왑을 진행했다"고 밝혔다.

스튜디오드래곤 상장시 이들 작가는 최대 2배 가까운 차익을 얻을 수 있다. 이들의 지분 가치는 각각 수억~수십억원에 달하는 것으로 추정된다. 지분 관계를 통해 스튜디오드래곤과 유명 작가들이 장기적으로 협업할 수 있는 여건을 마련한 것이다. 드라마 제작 업계 관계자는 "지분 관계로 얽혀있어 경쟁 제작사들이 스타 작가를 섭외하기는 어려워진 구조"라고 언급했다.

신인 작가 육성 시스템도 갖췄다. '인재 육성 인프라'는 최근 수년새 엔터기업들의 성장 및 상장 과정에서 무형 자산으로 인정받는 경우가 많아졌다. 기존엔 직접 카메라 앞에 서는 '스타'가 자산으로 인정됐다면, 스튜디오드래곤의 경우 '작가'도 자산으로 인정받을 수 있는 시스템을 갖춰 나가고 있는 것이다.

이는 드라마 제작 업계의 판도가 크게 변화하고 있는 가운데 생존에 가장 적합한 구조라는 평가다. 이전엔 지상파 방송국의 입김이 쎘다면, 최근 드라마 콘텐츠에 대한 인식은 제작사와 방송사, 투자자의 '공동 투자' 대상으로 변화하고 있다. 자본력과 '성공 경험', 그리고 유명 작가를 보유한 제작사에 점점 더 일감이 몰린다. 이런 경쟁력이 없는 제작사는 도태되는 현상이 뚜렷하다.

게다가 스튜디오드래곤은 편성의 압박에서도 자유롭다. 모회사인 CJ E&M은 16개의 방송채널을 갖추고 있다. 케이블방송이라도 작품성이 인정되는 드라마는 지상파만큼 시청률이 나오는 세상이다. 일단 일정 퀄리티 이상으로 작품을 만들기만 하면, 방송을 할 수 있는 여건이 마련돼있다. CJ라는 우산이 외주 제작사의 최대 약점인 '불안정성'을 어느정도 보완해주고 있는 것이다.

물론 긍정적인 부분만 있는 건 아니다. 스튜디오드래곤의 막강한 경쟁력이 '권력'으로 바뀌며 드라마 시장을 독과점 구조로 바꿔버릴 거라는 우려가 벌써부터 나온다. 자칫 지상파도 케이블에서도 '스튜디오드래곤제' 드라마만 보게 될 수 있다.

또 유명 작가들과 제작진을 자본력으로 끌어올 경우 중소형 외주 제작사들이 설 곳은 사라진다. 콘텐츠의 질과 양에서 밀리는 중소형사의 파산도 예상된다. 경쟁 구도가 약화된 시장엔 질적인 발전을 기대하기 어려워진다는 지적이다.

스튜디오드래곤이 지나치게 상업적인 관점에서 드라마 시장에 접근할 경우 역효과가 날 수도 있다. 간접 광고(PPL)의 범람과 중간 광고 등으로 인한 시청자 불만이 줄어들지 않고 있는 상황인 까닭이다. 스튜디오드래곤은 올 연말 코스닥 상장을 앞두고 있다. 국내 첫 드라마 제작사 상장사로서 시청자의 편익과 주주들의 이익 사이에서 절충점을 찾아야 한다는 평가다.

드라마 제작업계 관계자는 "지난해 드라마 '태양의 후예'가 1000억원 가까운 수익을 창출하는 등 드라마 제작 시장의 부가가치는 점점 커지고 있다"며 "무서운 속도로 핵심인력을 흡수하는 대기업이 향후 드라마 콘텐츠 시장의 선순환을 무너트릴 수도 있다"고 언급했다.