영업정지 상태가 길어질수록 롯데쇼핑의 협상력은 자연히 떨어진다. 현재 매장 대부분이 짧게는 3개월, 길게는 1년간 영업을 하지 못하고 있다. 정상 궤도에 오를 때까진 시일이 걸리는 데다가 고정비로 인한 손실 규모가 확대되고 있어 협상 테이블에서 목소리를 내기 어려운 구조다.

서로 다른 형태의 마트를 인수해 확장한 탓에 효율성이 다소 떨어진다는 분석도 나온다. 매물로서 매력이 크지 않다는 의미다. 롯데마트는 중국 시장 진출을 위해 네덜란드계 마크로 8개점과 현지 대형 마트 체인점 타임즈 65개점을 인수하는 형태로 사세를 급격히 확장했다.

유통업을 담당하는 증권사 애널리스트는 "마트 사업 특성상 물류창고의 효율성이 중요한데, 서로 다른 설계를 바탕으로 세워진 중국 롯데마트에선 이같은 통일성이 떨어져 디스카운트 요인으로 작용할 수 있다"고 지적했다. 실제로 롯데쇼핑은 통매각과 더불어 분할 매각도 고려하고 있다.

매각이 성사된다고 해도 그간의 손실을 회복할 수 있다는 시장의 기대감 역시 크지 않다. 롯데그룹을 담당하는 한 신용평가사 연구원은 "매각 성사 여부가 최근 떨어진 신용등급 전망에 긍정적인 영향을 주지 못할 것으로 보인다"고 언급했다.

롯데쇼핑은 탈중국 전략에 몰두하고 있다. 롯데마트는 2020년까지 인도네시아와 베트남 점포수를 각각 82개와 87개로 늘릴 계획이다. 현재는 60여개의 점포를 보유하고 있다. 매출 규모와 EBIT(이자 및 세전이익)은 2015년 이후 매년 소폭 개선되는 모습이지만 아직 중국 사업에 따른 손실을 막기엔 역부족이다.

회사 측은 교두보를 마련했다는 데 의미를 두고 있다. 롯데쇼핑 측은 "베트남과 인도네시아에 소비력이 있는 20~40대가 전체 인구에 절반을 넘어서 성장성이 크다고 판단하고 있다"고 언급했다.