매각 재수에 나선 스타일난다가 이번엔 완주에 성공할까. 거래에 참여한 관계자는 “탐나는 매물은 맞지만 감당하기 어려운 고질적 한계를 지니고 있다”고 토로한다. 바로 ‘세금’ 문제다.

3일 투자은행(IB)업계에 따르면 스타일난다 숏리스트에 선정돼 예비실사에 참여 중인 후보는 전략적투자자(SI)인 글로벌 화장품업체 로레알 및 사모펀드(PEF) 운용사 CVC캐피탈 등을 포함해 총 3~5곳 정도로 알려졌다. 매각주관사 UBS는 당초 지난 3월23일 본입찰을 실시할 예정이었지만 이달 초로 연기했다.

인수를 검토했거나 참여한 복수의 관계자들은 스타일난다의 브랜드 파워 및 성장성 측면에선 충분히 매력 있는 매물이라고 입을 모은다. 글로벌 화장품 편집숍 '세포라', 면세점 'DFS' 등에도 얼굴을 비쳤고 일본‧홍콩·싱가포르·중국 등 7개 국가에 총 59개 매장을 보유해 인지도를 쌓았다. 이를 활용해 중국 시장 진출을 꾀하는 대기업은 물론 내로라하는 PEF들의 관심이 쏟아졌다. 유사한 스토리로 '대박'을 이뤄낸 베인캐피탈의 카버코리아 거래도 인수측과 매각측 모두의 기대를 키웠다.

지금의 스타일난다를 만든 성공 신화가 오히려 매각 과정에선 발목을 잡고 있다는 관전평도 나오고 있다.

현재 스타일난다를 운영 중인 난다의 영업이익 80% 이상은 본업으로 알려진 의류가 아닌, 화장품 브랜드 ‘쓰리컨셉아이즈(3CE)’에서 나오는 것으로 전해진다. 매출액에선 반대로 의류 부문이 여전히 60% 이상을 차지한다. 매년 10~20%씩 성장하는 회사의 외형을 의류사업이 뒷받침하는 셈이다.

이미 김소희 난다 대표가 언론 인터뷰 등을 통해 대외적으로 밝혔듯 스타일난다의 의류 사업은 서울 동대문을 비롯한 도매시장에서 떼오는 보세제품 비중이 크고, 이 점이 회사의 상징이기도 하다. 다만 대부분 영세한 사업장들과 거래를 트다 보니 세금계산서 발행, 부가세 산정 등에서 대기업 유통업체 거래구조와는 전혀 다른 시장에 노출됐다는 평가다.

거래에 정통한 관계자는 “영세한 의류 도매 업체는 대부분 중국에 공장을 두고 있는데 세금계산서를 허위로 만들고 회사 등록을 취소해버리면 미납한 부가세 등 과세 책임이 상품을 매입한 회사에 이전될 수 있다”며 “스타일난다 실사 과정에서도 이 부분을 후보들이 충분히 고려할 것”이라고 설명했다.