SKT와 태광그룹 간 유료방송 결합이 새 투자자 초청과 함께 마무리될 전망이다. SKT 측은 자사가 ‘올드미디어’인 유료방송에 자금 소모를 최소화하면서 '뉴미디어' 콘텐츠 투자에 재원을 집중하는 점을 시장에 강조할 것으로 예상된다.

SKT가 딜 구조를 둘러싼 시장의 평가를 유도하기 위해 경쟁사인 LG유플러스의 CJ헬로 인수 발표에 맞춰 해당 안을 공식화했다는 거래 후일담도 나온다.

4일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SK브로드밴드와 티브로드 양 사는 합병 완료 직후 신주 8~9%가량을 외부 투자자에 매각하는 안을 검토 중이다. SKT는 일부 투자은행(IB)들에 새 합병법인에 투자할 투자자 확보와 이에 맞는 투자구조를 짜올 것을 요청했다.

아직 투자자는 확정되지 않았고 국내 및 해외 PEF를 중심으로 해당 안을 검토하는 것으로 전해진다.

SKT와 태광은 합병법인 지분을 7대 3으로 나눠 보유하기로 잠정적으로 합의했다. 이에 따라 SK브로드밴드와 티브로드의 기업가치는 각각 3조5000억원, 1조5000억원 수준으로 평가됐다. 새 투자자를 통해 최대 5000억원 정도가 유입되는 셈이다.

합병법인은 지분 매각을 통해 확보한 자금으로 기존 티브로드 2대주주인 IMM PE 컨소시엄의 투자금을 갚을 예정이다. 태광은 IMM PE 측에 티브로드 상장을 통한 투자금 회수를 약속했지만 상장이 무산되며 콜옵션(살 권리)을 행사했다.

SKT와 태광 측은 이번 합병안에 대해 LG유플러스의 CJ헬로 인수 발표 이전부터 합의한 것으로 전해진다. LG 측의 인수 공식 발표 직후 해당 거래를 공개해 대비된 평가를 유도했다는 설명이다.

일례로 태광그룹과 IMM PE 양 측은 이미 지난해 3월 경 옵션 행사 가격 등에 대한 합의를 마쳐 일찌감치 매각을 앞둔 ‘교통정리’를 끝냈다. 다만 콜옵션 행사 당시 통신사를 중심으로 전방위적 유료방송 M&A가 진행되다보니 '기준가'가 될 것을 부담스러워해 발표를 미뤄왔다. 원매자인 SKT가 거래 종결에 대한 의지를 어느정도 전달했다면, 회수 금액이 확정된 IMM 입장에선 태광으로부터 투자금을 회수하는 방안과 새 합병법인을 통해 회수하는 방안 모두를 선택지에 둘 수 있는 상황이다.

한 투자업계 관계자는 “SKT가 ADT캡스 인수, 11번가 분사 등 FI를 초대해 거래를 진행한 사례가 쌓이다보니 이번에도 무난히 투자자 유치에 성공할 것”이라며 “회사 내부에서도 유료방송 M&A는 콘텐츠 확보에 비해 중요도 측면에서 후순위에 있었기 때문에 최소 비용으로 딜을 진행한 것으로 알고있다"고 설명했다.