유비케어는 지난 1994년 설립 이후 국내 최초 전자의무기록(EMR) 서비스 `의사랑`을 출시해 의료서비스 사업을 시작했다. 현재 국내 병·의원 EMR 점유율 45%로 1위를 차지하고 있다. 약국용 EMR 솔루션 `유팜`도 35%의 시장점유율을 확보하고 있다.

스틱은 지난 2015년 특수목적회사 유니머스홀딩스를 통해 SK케미칼로부터 회사 지분 43.97%를 797억원에 인수했다. 유니머스홀딩스엔 스틱과 소재업체 솔브레인이 각각 70 대 30 비율로 출자했다.

스틱인베스트먼트는 인수 이후 관련된 업체를 확보해 기업가치를 높이는 '볼트온(Bolt-on)' 전략으로 사업 확장에 공을 들였다. 2016년 간편 병·의원 예약접수 모바일 서비스 '똑닥'으로 알려진 비브로스, 2017년엔 바로케어, 2018년엔 요양병원 및 한방병원 EMR 1위사 브레인헬스케어를 인수했다.

인수 직후인 2015년말 매출 594억원, 영업이익 45억원을 기록한 유비케어는 지난해 말 매출 1004억원, 영업이익 92억원으로 두 배 가까운 실적 상승을 보였다. 사업 시너지 측면에서 기업가치를 키우는 데 긍정적 효과를 미쳤다는 평가와 동시에 덩치가 커진 탓에 회수 작업에도 시간이 걸릴 것이란 예측이 함께 나오고 있다.

2대주주인 카카오인베스트먼트의 회수 의지도 변수다. 유비케어는 지난해 제3자배정 유상증자를 통해 카카오인베스트먼트를 2대주주로 초청했다. 카카오인베스트먼트는 420억원을 투입해 지분 19.97%를 확보 했고, 스틱인베스트먼트 지분율은 약 10%p 감소했다.

일각에선 카카오인베스트먼트의 인수 가능성이 거론되기도 했다. 그러나 올해 6월 일부 지분을 시장에서 매각하는 등 회수(Exit)에 무게를 둘 것이란 예상도 있다. 카카오인베스트먼트는 스틱인베스트먼트와 동반매수청구권(Tag-alolng)에 준하는 계약을 맺어둔 것으로 알려졌다. 경우에 따라 매각 규모가 보다 커질 여지가 있다.

스틱인베스트먼트는 공개매각 이전 일부 전략적투자자(SI)등과 접촉해 인수 의사를 묻기도 했다. SK텔레콤도 이 과정에서 유비케어 인수 제안을 받은 후 검토를 했으나 인수의사를 접었다.

이와 관련, 스틱인베스트먼트 측은 "세부적인 내용은 확정된 바 없으며 현재 공개매각으로 방향이 잡혀 있다"라고 밝혔다. 카카오인베스트먼트 측은 "현재 (유비케어 지분 매각과 관련해) 확정된 바는 없다"라고 밝혔다.