동부그룹이 동부대우전자 재무적 투자자(FI) 지분을 매각하는 방안을 저울질 하고 있다. 기존 FI 투자 수익 보장을 위한 자금 마련 차원으로 풀이된다.

28일 투자은행(IB)업계에 따르면 국내 한 사모펀드(PEF)로부터 신규 자금을 수혈하기 위한 물밑 작업이 진행 중인 것으로 알려졌다. 새로운 투자자를 유치해 마련한 돈으로 기존 FI들 투자금 상환해주는 식이다.

실적 악화로 기업공개(IPO) 가능성은 옅어졌다. 동부그룹은 지난 2013년 동부대우전자를 인수하며 FI들의 손을 빌렸다. 전체 인수금액 2726억원 중 FI 측이 1356억원을 책임졌다. KTB프라이빗에쿼티와 당시 SBI PE 등이 참여해 49% 지분을 취득했다. 투자 조건에는 IPO가 포함됐으며 2017년부터 추진해 늦어도 2018년엔 마무리하기로 돼 있다.

동부대우전자 실적은 인수 후 매출 1조원을 넘기고 영업이익도 증가하는 듯했다. 그러나 작년 말 영업이익 폭이 줄고 순이익이 적자를 기록하는 등 불안정한 모습을 보이고 있다. 지난 6월에는 해외 실적 악화로 순자산 기준 미달 위기에 처하기도 했다. 상장 이후 주가가 기대 이하로 떨어질 우려도 배제할 수 없다는 지적이다.

IPO가 무산되면 동부는 동부대우전자 지분을 같이 팔거나 FI 측 지분을 내부수익률(IRR) 8%를 얹은 금액에 사줘야 한다. 투자원금과 수익률을 고려하면 1600억원가량이 필요한 것으로 추산된다. 기존 FI들 역시 성장 기대감을 잃었고 IPO보단 투자회수를 원하는 분위기다. 투자 만기가 임박했지만 최초 투자 시점 대비 회사 사정이 큰 차이가 없기 때문이다.

결국 새로운 FI에 지분을 매각하는 방법이 유력하다는 평가다. 주요 주주인 동부하이텍이나 ㈜동부 등이 나서 FI 투자금 상환에 대응하기는 쉽지 않다. 신용도가 낮아 외부 자금조달이 어려워진 까닭이다. 김준기 동부그룹 회장이 직접 차입을 일으키는 시나리오도 거론되나 수천억원에 달하는 자금 부담이 만만치 않다.

한 업계 관계자는 "고급 전자제품이 아닌 중저가 제품 위주고 해외 매출이 대부분인데 실적이 안정궤도에 오르려면 시간이 걸릴 것으로 본다"면서 "FI로서도 극적인 실적 반등이 보이지 않는 한 잔류를 원하지 않기 때문에 결국 새로운 투자자를 받는 방법밖에 없다"고 전했다.

이에 대해 동부대우전자 측은 "IPO를 비롯한 여러 방법을 검토 중이다"라고 밝혔다.